從一(yī)開(kāi)始棉花市場先暖場暴漲，到後來粘短、滌短陸續上漲，市場近期炸開(kāi)了鍋，上遊漲的不亦樂乎，下(xià)遊吐槽難以跟進，棉紡市場很久沒有這麽熱鬧了。2010年以來，三大(dà)棉紡原料一(yī)齊出現上漲的次數屈指可數，最近一(yī)次已經是2013年初了，這也就難怪近期市場興奮度和炒作的心态高漲了。并且，此輪棉紡原料上漲也伴随着下(xià)遊各品種紗線價格的上漲，并且有些紗線漲幅甚于原料，部分(fēn)漲勢也愈演愈烈。當然，不同品種之間的漲價邏輯也有所差異。具體(tǐ)來看：

棉花：現貨告急，期貨炒作，長久的沉默後爆發最爲驚人

4月初抛儲未能如期而至、空頭心态下(xià)紡企原料不足是棉花上漲行情的開(kāi)端。而後4月下(xià)旬期貨價格暴漲帶動現貨，抛儲控量，現貨持續告急，市場信心增強，貿易商(shāng)大(dà)量囤貨，棉花期現價格一(yī)漲再漲，抛儲棉成交也越拍越高。從這已經持續了三個月左右的暴漲行情看，兩年多的單邊下(xià)跌行情後，棉花着實積蓄了太多的漲價炒作情緒。

純棉紗：成本強推，内外(wài)盤價格倒挂，跟漲的不知(zhī)所措

純棉紗漲價落後棉花一(yī)拍，基本呈現的是成本上推模式，尤其是在6月份棉花價格愈演愈烈之後，純棉紗工(gōng)廠棉花成本逐步擡升，加上進口純棉紗價格與國産紗倒挂引緻部分(fēn)需求回流，才發展成爲7月份純棉紗不知(zhī)所措的瘋漲行情：一(yī)個周末報價上漲500-1000，一(yī)個禮拜上漲幅度2000-3000，報漲聲此起彼伏，廠商(shāng)惜售情緒從未間斷。

粘短：需求增長，庫存告急，供需良好刺激價格上揚

去(qù)年環保問題帶來粘短量價齊升，加上終端需求變換增加了對粘類紗線的消費(fèi)量，需求和原料刺激下(xià)，下(xià)遊相關紗線産能增加，故而今年開(kāi)年以後粘短工(gōng)廠雖基本解決供應端負荷提升的問題，但需求良好增長給之帶來了持續的低位甚至負值庫存。而在傳統淡季7月份下(xià)遊紗廠和貿易商(shāng)投機需求增加、人棉紗負荷仍維持高位的情況下(xià)，粘短再度迎來産銷刺激漲價、漲價刺激産銷的良好循環，故而價格伴随預售一(yī)路上升。

人棉紗：成本上推，産銷配合，良好循環推動價格穩步上漲

人棉紗漲價模式同純棉紗基本一(yī)緻，成本的上推加上本身并不高的庫存，雖然上漲行情因爲下(xià)遊初始接盤意願薄弱而滞後原料，但是在成本一(yī)再攀升的情況下(xià)，下(xià)遊轉被動接受爲主動增持，而持續的動力最主要來自産銷持續的配合。

滌短：撇開(kāi)原料，下(xià)遊助推，基本面提供基礎支撐

滌短的漲價邏輯是令下(xià)遊最爲困惑的，僅憑借一(yī)個低庫存似乎難以抗衡原油和聚酯原料弱勢震蕩的局面。這一(yī)輪漲價跟此前的成本推漲或者終端需求複蘇有所不同，一(yī)方面是下(xià)遊紗廠大(dà)幅提漲刺激了原料，此外(wài)來自貿易商(shāng)和紗廠的投機需求增加明顯，産銷再度刺激漲價。

純滌紗：庫存低位，局部強推，跟風市場一(yī)起瘋狂

對純滌紗首先春節以來一(yī)直低位的庫存是其發展的鋪墊，而此波行情基本來自福建、江西紗廠的推動。且随着周末第一(yī)波推漲後，福建地區紗廠從低位庫存直接演變爲基本全面預售，故而紗廠對于價格是否與其他地區形成倒差、銷售是否轉淡已經逐步變得有些無所謂，有備貨的貿易商(shāng)也樂見其成，加上原料的參與，棉花、粘膠漲價帶來的氛圍渲染，紗價一(yī)再強勢推高。故而從各品種初始漲價邏輯來看，無論政策、環保還是行情帶來的庫存緊張是其共同支撐點，不過從粘膠和滌短的後續上漲動力來看，似乎除去(qù)供需面以外(wài)，漲幅的擴大(dà)似乎有受到棉花暴漲的氛圍的所感染帶動。

那麽市場較爲關注的，這樣短纖迅速上漲的行情後，各品種紗線是否實現了成本轉移?

從即期利潤來看，短纖上漲的初期，除了主動上漲的純滌紗，其他品種紗線利潤均出現了十分(fēn)明顯下(xià)滑，其中(zhōng)暴漲的棉花對純棉紗的打擊最爲沉重，不過随着後續紗線價格的跟進，除人棉紗外(wài)，其他紗線即期利潤都有所修複，其中(zhōng)混紡紗和純滌紗能實現盈利，純棉紗和人棉紗仍處于虧損狀态。

綜上：近期棉、滌、粘行情齊飛，市場炒作氛圍也随着漲價行情變得愈加濃厚，市場的熱度一(yī)時暫難退卻，但相互之間氛圍的感染作用力和引發需求的變化值得引起市場關注，諸如前期棉價持續的擡升使得部分(fēn)混紡類需求回流至粘短，以及棉花、粘短價格高企也出現紡企改紡純滌紗和混紡紗的情況。